2024年醫(yī)藥市場(chǎng)在政策深化、需求升級(jí)等多重沖擊下，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)更具復(fù)雜性與激烈性。在此背景下，津藥藥業(yè)（600488）去年凈利潤(rùn)依然實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，繼續(xù)向上攀升。

驅(qū)動(dòng)公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素可以概括為“三精”，即精細(xì)營(yíng)銷、精準(zhǔn)研發(fā)、精益管理，對(duì)外爭(zhēng)增量，對(duì)內(nèi)挖潛力，助力公司在復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境中實(shí)現(xiàn)諸多突破。

成長(zhǎng)性方面，津藥藥業(yè)原料藥制劑一體化優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，在原料藥市場(chǎng)領(lǐng)先地位帶動(dòng)下，公司制劑銷售量在去年達(dá)到22.06億支，同比提升18.04%，連續(xù)第五年實(shí)現(xiàn)向上增長(zhǎng)。

作為一家底蘊(yùn)深厚、擁有86年發(fā)展歷程的老牌藥企，津藥藥業(yè)憑借著強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)韌性與前瞻的研發(fā)布局，在新一輪行業(yè)周期中破浪前行。

多維度精準(zhǔn)發(fā)力驅(qū)動(dòng)凈利潤(rùn)攀升

根據(jù)津藥藥業(yè)財(cái)報(bào)顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.15億元，歸母凈利潤(rùn)1.33億元，扣非后凈利潤(rùn)1.36億元。和上年相比，公司兩大凈利潤(rùn)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中扣非后凈利潤(rùn)同比提升幅度達(dá)到27.11%，而歸母凈利潤(rùn)是在2023年大增230.6%基礎(chǔ)上繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇環(huán)境下，津藥藥業(yè)取得這份成績(jī)單實(shí)屬不易，背后離不開公司在營(yíng)銷、研發(fā)、管理等多個(gè)維度精準(zhǔn)發(fā)力。

營(yíng)銷端，對(duì)不同業(yè)務(wù)板塊、不同市場(chǎng)進(jìn)行精準(zhǔn)施策。如面對(duì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為明顯的原料藥市場(chǎng)，公司在內(nèi)銷方面注重加強(qiáng)與頭部企業(yè)合作，搶占優(yōu)質(zhì)客戶資源；外銷方面，通過緊抓重點(diǎn)客戶、加強(qiáng)大代理合作來(lái)鞏固歐美市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也深耕新興市場(chǎng)，取得顯著成效。

在制劑市場(chǎng)，內(nèi)銷方面，公司從多個(gè)渠道協(xié)同發(fā)力，包括整合學(xué)術(shù)資源、拓展商業(yè)配送、抓住集采渠道等，推進(jìn)銷售業(yè)績(jī)達(dá)成；外銷則是精準(zhǔn)錨定美國(guó)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，收獲累累成果。

研發(fā)端，聚焦六大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，聚焦重點(diǎn)品種，加大力度精準(zhǔn)研發(fā)。公司全年研發(fā)投入達(dá)到2.48億元，占營(yíng)業(yè)收入的7.7%。具體動(dòng)作上，從研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，到IPD體系變革與研產(chǎn)銷協(xié)同，再到產(chǎn)品創(chuàng)新，得到全面推進(jìn)。

研發(fā)成果方面，2024年公司2 個(gè)品種獲得《化學(xué)原料藥上市申請(qǐng)批準(zhǔn)通知書》，5 個(gè)品種獲得《藥品注冊(cè)證書》， 10 個(gè)品種共11個(gè)品規(guī)通過仿制藥質(zhì)量與療效一致性評(píng)價(jià)，鹽酸甲氧氯普胺注射液為國(guó)內(nèi)首家過評(píng)。地塞米松磷酸鈉原料藥獲得巴西注冊(cè)批準(zhǔn)；二丙酸倍他米松原料藥獲得歐盟CEP證書；地夫可特原料藥獲得美國(guó)DMF注冊(cè)批準(zhǔn)。申請(qǐng)專利18項(xiàng)，授權(quán)專利18項(xiàng)。

管理端，全方位降本增效。生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面，從工藝改進(jìn)、能源節(jié)約、人效提升、精益管理、維修節(jié)降、降低物料損耗、CMO業(yè)務(wù)等多方面入手，全年完成降本增效6000余萬(wàn)元。供應(yīng)鏈管理方面，建立了特色間接采購(gòu)招標(biāo)模式，大幅提升了采購(gòu)效率和物料管理效率，降低了供應(yīng)鏈成本。

與此同時(shí)，公司對(duì)于藥品質(zhì)量管理絲毫不放松。通過首次開展質(zhì)量飛檢及不定時(shí)常檢、建立重大變更提級(jí)審批流程、踐行IPD理念等措施，持續(xù)提升質(zhì)量管理能力。2024年公司接受持有人、經(jīng)銷商及客戶審計(jì)135次，國(guó)內(nèi)外官方檢查41次，全部順利通過。公司順利通過巴西藥監(jiān)局、中國(guó)GMP現(xiàn)場(chǎng)檢查，子公司津藥和平順利通過美國(guó)FDA現(xiàn)場(chǎng)檢查。

制劑銷量連續(xù)五年正增長(zhǎng)

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，津藥藥業(yè)制劑銷售量向上增長(zhǎng)勢(shì)頭不錯(cuò)，印證公司多年來(lái)堅(jiān)持“原料藥制劑一體化”發(fā)展戰(zhàn)略的有效性，戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)正持續(xù)釋放。

津藥藥業(yè)在原料藥市場(chǎng)的地位毋庸置疑，是國(guó)內(nèi)較早研制并生產(chǎn)甾體激素類原料藥的企業(yè)之一，擁有地塞米松系列、倍他米松系列、潑尼松系列、甲潑尼龍系列等40余個(gè)品種，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷至南北美及亞歐等全球70余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，另外在氨基酸板塊品類也較為齊全，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。

隨著制劑企業(yè)更加注重原料藥穩(wěn)定供應(yīng)等因素的推動(dòng)下，原料藥制劑一體化發(fā)展成為化藥行業(yè)發(fā)展大勢(shì)所趨。津藥藥業(yè)較早捕捉到這一信號(hào)，從2017年控股金耀藥業(yè)（現(xiàn)更名為津藥和平）作為起手式，開啟“原料藥+制劑”全產(chǎn)業(yè)鏈布局篇章，到2020年繼續(xù)收購(gòu)湖北天藥（現(xiàn)更名為湖北津藥）51%股權(quán)，進(jìn)一步強(qiáng)化在制劑板塊的實(shí)力。

多年來(lái)，公司以原料藥制劑一體化發(fā)展戰(zhàn)略為指引，將原料藥優(yōu)勢(shì)延伸到制劑產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，公司制劑銷售量每年都保持增長(zhǎng)，從11.78億支提升到18.69億支。2024年繼續(xù)增至22.06億支，創(chuàng)下新紀(jì)錄，較2020年銷量已近乎翻番。

對(duì)于制劑業(yè)務(wù)下一步發(fā)展規(guī)劃，津藥藥業(yè)將重點(diǎn)開發(fā)潛力大品種，著重布局高端復(fù)雜制劑、首仿藥，探索生物類似藥，打造更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)引擎。