中國證監(jiān)會有關人士25日對記者表示，上交所、深交所已經(jīng)起草了中小企業(yè)私募債試點辦法，正在履行報批手續(xù)。

　　中國證監(jiān)會主席郭樹清此前曾表示，正在研究推出中小企業(yè)私募債。作為公司債的一個種類，它包含高收益?zhèn)氖袌鲂枨?，但又不局限于高收益?zhèn)０l(fā)行此類債券符合法律規(guī)定，也有利于改善中小微企業(yè)的融資工具和途徑。證監(jiān)會已對地方政府、發(fā)債企業(yè)和中介機構(gòu)做了初步調(diào)研，正抓緊研究制定方案。

　　本月初，證監(jiān)會有關部門人士在接受記者采訪時也表示，目前我國在做的只是針對中小微型企業(yè)發(fā)行，并且是非公開發(fā)行的。中小企業(yè)私募債初期將采取試點的方式，不會一下子推開，試點時期將選擇中小企業(yè)較為集中的地區(qū)開展。

　　該人士同時介紹，由于中小企業(yè)私募債是非公開發(fā)行，所以屬于私募債的發(fā)行，不設行政許可。目前考慮的是發(fā)行前由承銷商將發(fā)行材料向證券交易所備案，備案是讓作為市場組織者的交易所知曉情況，便于統(tǒng)計檢測，同時備案材料可以作為法律證據(jù)，但這不意味著交易所對債券投資價值、信用風險等形成風險判斷和保證。

　　此外，中小企業(yè)私募債的投資者將實行嚴格的投資者適當性管理，個人投資者也可參與，但會設立比較高的門檻。在風險控制措施方面，將采取嚴格的市場約束，同時，要求券商在承銷過程中進行核查，發(fā)行人按照發(fā)行契約進行信息披露，承擔相應的信息披露責任。同時，投資方和融資方在契約上比較靈活，可以自主協(xié)商條款，參照海外的經(jīng)驗，采取提取一定資金作為償債資金、限制分紅等條款。

　　為了便利中小企業(yè)融資，減輕中小企業(yè)負擔，目前在工作層面考慮建議承銷商引導發(fā)行人在3倍的利率區(qū)間內(nèi)定價。由于中小企業(yè)私募債系非公開發(fā)行，所以不受債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)40%的限制。